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[求助] 同优先股资本成本成反比例关系的是?

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发表于 2013-11-19 14:23 | 显示全部楼层 |阅读模式
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下列项目中,同优先股资本成本成反比例关系的是( )。
A .优先股股价 B .优先股年股利
C .优先股筹资费率 D .所得税税率


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发表于 2013-11-19 14:31 | 显示全部楼层
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按资金成本计算公式,A是吧

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 楼主| 发表于 2013-11-19 14:40 | 显示全部楼层
谢谢,是的,我也感觉应该是a

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发表于 2013-11-19 14:46 | 显示全部楼层
答案是C,
因为优先股股息是在税后支付的。
举个例子吧,某优先股面值100元,发行价格98元,发行成本3%,每年付息一次,固定股息率5%,所得税税率33%。则优先股税前资金成本为[100*5%/(98-98*3%)]/(1-33%)=7.86%

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发表于 2013-11-19 14:50 | 显示全部楼层
筹资费率与资金成本成正比的,筹资费率越高,资金成本越高,上题是与资金成本成反比的,应该是优先股的股价,股价越大,分母越大,资金成本不是越低吗

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发表于 2013-11-19 14:58 | 显示全部楼层
上题是求税前资金成本,优先股成本默认都是税后成本。其性质像债务筹资

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发表于 2013-11-19 15:06 | 显示全部楼层
觉得应该是A吧。。。。
资金成本公式应该能分析出来

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发表于 2013-11-19 15:14 | 显示全部楼层
优先股又不是普通股,其成本=面值*股息率(1-所得税率)/发行价格(1-筹资费率),和面值、股息率、筹资费率成正比,和所得税率、发行价格成反比,其面值就是股价。

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发表于 2013-11-19 15:21 | 显示全部楼层
下午的串讲没能听到,望楼主能告知有关内容?万分感谢!

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发表于 2013-11-19 15:30 | 显示全部楼层
优先股股息也是所得税后才能分的,资金成本计算公式不能与债券去比较,债券的利息是可以所得税前扣除的,因此在分子上计算出利息以后要减去(1-所得税税率),而优先股的股息是所得税后才可以给优先股股东的,在计算资金成本时分子上不用扣去(1-所得税税率).
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